Menakar “Indonesia Gelap”: Perspektif Ekonomi dan Politik

EmitenNews.com -Dalam konteks ekonomi dan politik, istilah Indonesia Gelap dapat diartikan sebagai kondisi yang penuh dengan ketidakpastian, ketidakstabilan, atau bahkan kemunduran dalam pengelolaan ekonomi dan pemerintahan. Istilah ini menggambarkan situasi di mana berbagai aspek kehidupan bernegara mengalami stagnasi atau kemerosotan akibat faktor internal maupun eksternal.

Untuk memahami secara objektif bagaimana kondisi ekonomi Indonesia saat ini, diperlukan analisis berbasis data dengan melihat beberapa indikator utama. Indikator-indikator ini mencerminkan kesehatan ekonomi suatu negara dan dapat memberikan gambaran apakah perekonomian sedang mengalami pertumbuhan yang stabil atau menghadapi tantangan serius. Beberapa indikator yang perlu diperhatikan meliputi pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, stabilitas nilai tukar, tingkat pengangguran, dan daya saing global.

Tabel: Kinerja Ekonomi Indonesia (2020-2024)

Pada tahun 2024, perekonomian Indonesia mencatat pertumbuhan sebesar 5,03%, sedikit lebih rendah dibandingkan tahun 2023.

Inflasi berada pada tingkat 1,84%, yang mencerminkan stabilitas harga, meskipun masih terdapat tekanan dari kenaikan harga pangan dan energi di beberapa periode.

Tingkat pengangguran terbuka turun menjadi 4,91%, menunjukkan perbaikan di pasar tenaga kerja, tetapi tantangan terkait ketersediaan lapangan kerja berkualitas dan kesenjangan keterampilan masih menjadi perhatian.

Daya saing global Indonesia naik 7 peringkat pada tahun 2024, tertinggi dalam 6 tahun terakhir. Riset Institute for Management Development (IMD) World Competitiveness Ranking (WCR) 2024 mencatat bahwa Indonesia menduduki posisi ke-27 dari 67 negara, di mana pada tahun 2023 lalu Indonesia berada di posisi ke-34. Di Kawasan Asia Tenggara sendiri, daya saing Indonesia berhasil menjadi 3 besar setelah Singapura dan Thailand.

Di sisi lain, nilai tukar rupiah mengalami depresiasi hingga Rp15.840/USD, dipengaruhi oleh kombinasi faktor eksternal dan domestik. Ketidakpastian ekonomi global serta volatilitas harga komoditas turut memberikan tekanan tambahan. Dari dalam negeri, defisit neraca perdagangan pada beberapa periode dan kebutuhan impor bahan baku yang tinggi juga berkontribusi terhadap pelemahan rupiah.

Realisasi Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) hingga Februari 2025

Realisasi Penerimaan Pajak Terkini

Data hingga akhir Februari 2025 menunjukkan bahwa realisasi penerimaan pajak mencapai Rp187,8 T, atau 8,6% dari target yang ditetapkan dalam APBN 2025. Realisasi ini mengalami penurunan sebesar 30,19% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, di mana penerimaan pajak mencapai Rp269,02 T. Penurunan ini disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk perlambatan ekonomi global yang mempengaruhi kinerja ekspor dan impor, serta penyesuaian nilai tukar yang mempengaruhi daya beli masyarakat. Pemerintah merespons situasi ini dengan menekankan pentingnya efisiensi anggaran dan penguatan basis pajak domestik untuk menjaga stabilitas fiskal.

Data dan Tren Pasar

Secara historis, Indeks Harga Saham Gabungan telah mencatatkan rekor ATH (All Time High) di level 7.910,56 pada September 2024, mencerminkan tingginya optimisme pasar saat itu. Namun, memasuki tahun 2025, kinerja IHSG mengalami tekanan yang cukup besar. Puncaknya pada Selasa, 18 Maret 2025, PT Bursa Efek Indonesia (BEI) memberlakukan penghentian sementara perdagangan (trading halt) pada pukul 11:19:31 waktu Jakarta Automated Trading System (JATS) selama 30 menit. Penghentian ini dipicu oleh penurunan IHSG sebesar 5,02% ke level 6.146,91. Ini menjadi trading halt pertama yang terjadi sejak masa pandemi COVID-19.

Menariknya, penurunan signifikan IHSG, yang mencapai 7% pada sesi perdagangan kedua, terjadi saat pasar saham Asia dan global lainnya menunjukkan kinerja yang relatif stabil atau bahkan cenderung menguat. Pada penutupan perdagangan 21 Maret 2025, IHSG telah terkoreksi 11,61%, atau turun 822 poin dibandingkan dengan posisi awal tahun.

Penurunan ini dipicu oleh berbagai faktor, termasuk ketidakpastian ekonomi global, kebijakan fiskal dan moneter di bawah kepemimpinan Presiden Prabowo Subianto, yang memicu sentimen negatif baik dari investor domestik maupun asing. Tekanan tambahan juga datang dari fluktuasi nilai tukar rupiah, dinamika suku bunga, serta potensi perlambatan pertumbuhan ekonomi nasional. Kondisi ini mencerminkan meningkatnya kehati-hatian di pasar modal, dengan pelaku pasar cenderung melakukan aksi jual dan mengurangi eksposur terhadap aset berisiko.

Faktor Utama Pemicu Trading Halt 18 Maret 2025

1. Kekhawatiran Ekonomi — Turunnya Belanja Konsumen: Data terbaru menunjukkan deflasi tahunan yang jarang terjadi serta penurunan kepercayaan konsumen. Hal ini mencerminkan tekanan terhadap kelas menengah Indonesia akibat minimnya lapangan kerja formal dan kontraksi sektor manufaktur. (Sumber: Financial Times)
2. Kebijakan Fiskal — Beban Program Sosial: Program Makan Bergizi Gratis (MBG) senilai Rp28 T per bulan yang diusung pemerintahan Presiden Prabowo Subianto menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal. Program ini berpotensi membebani keuangan negara, sehingga beberapa proyek infrastruktur harus mengalami pemangkasan anggaran.
3. Ketidakpastian Politik — Isu mundurnya Menteri Keuangan hingga konferensi per yang digelar Wakil Ketua DPR RI, Sufmi Dasco Ahmad, bersama pimpinan Komisi I dan perwakilan delapan fraksi pada hari Senin, 17 Maret 2025 terkait RUU TNI disinyalir menjadi salah satu pemicu rontoknya indeks.
4. Pelemahan Nilai Tukar Rupiah — Sejak awal tahun 2025, nilai tukar rupiah melemah sekitar 2% terhadap dolar AS, yang semakin memperburuk kekhawatiran investor tentang stabilitas ekonomi Indonesia. (Sumber: Reuters)
5. Penurunan peringkat saham Indonesia oleh Morgan Stanley pada Februari 2025, dari 'equal weight' menjadi 'underweight', diikuti dengan penurunan peringkat dari 'overweight' menjadi 'market weight' atau ‘netral’ oleh Goldman Sachs pada pertengahan Maret 2025
6. Pemangkasan Proyeksi Ekonomi Indonesia oleh Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) — OECD menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia untuk tahun 2025 dari 5,0% menjadi 4,9%, dengan perkiraan pertumbuhan 5,0% di 2026. Sumber: Economic Outlook Interim Report, Maret 2025. Respon Pemerintah dan Otoritas Bursa

• Terhitung mulai 18 Maret 2025 sampai dengan enam bulan kedepan, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengizinkan emiten untuk melakukan pembelian kembali saham (buyback) tanpa persetujuan pemegang saham guna menstabilkan pasar. Dalam pernyataan resmi pada Rabu (19/3), Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Inarno Djajadi, mengungkapkan bahwa regulasi terbaru ini bertujuan untuk memperkuat kepercayaan investor sekaligus menekan volatilitas di pasar modal. Ia menambahkan bahwa kebijakan tersebut diharapkan dapat meningkatkan keyakinan pelaku pasar serta membantu meredam tekanan terhadap harga saham.
• Bank Indonesia (BI) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan sebesar 5,75% dalam rapat dewan gubernur terbaru pada 18 - 19 Maret 2025. Keputusan ini diambil di tengah volatilitas pasar yang disebabkan oleh kekhawatiran terhadap kebijakan fiskal pemerintah dan kondisi ekonomi global.
• Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto dan Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati bertemu dengan Presiden Prabowo untuk membahas kondisi ekonomi terkini, termasuk perkembangan Kawasan Ekonomi Khusus (KEK) dan isu-isu fiskal lainnya. (detikfinance 19/3) 

Program Makan Bergizi Gratis (MBG) & Target Pertumbuhan Ekonomi 8%