Outlook Stabil, Fitch Afirmasi WOM Finance (WOMF) di 'AA-(idn)'

Peringkat Nasional Jangka Pendek 'F1' menunjukkan kapasitas terkuat untuk pembayaran tepat waktu atas komitmen keuangan dibandingkan dengan emiten atau kewajiban lain di negara yang sama. Di bawah skala Peringkat Nasional lembaga tersebut, peringkat ini ditetapkan ke risiko gagal bayar terendah dibandingkan dengan yang lain di negara atau serikat moneter yang sama. Di mana profil likuiditas sangat kuat, "+" ditambahkan ke peringkat yang ditetapkan.

Peringkat WOMF didorong oleh ekspektasi Fitch akan dukungan luar biasa dari induknya, PT Bank Maybank Indonesia Tbk (Maybank Indonesia, AAA(idn)/Stabil), dan induk utamanya, Malayan Banking Berhad, jika diperlukan. Maybank Indonesia adalah bank terbesar ke-13 di Indonesia pada akhir-9M21. Kami yakin Maybank Indonesia memiliki profil kredit yang jauh lebih kuat dibandingkan profil kredit standalone WOMF.

Kami percaya ada kemungkinan moderat dukungan orang tua untuk WOMF, sejalan dengan pandangan kami bahwa WOMF adalah anak perusahaan yang memiliki kepentingan strategis terbatas untuk induknya. Pandangan kami berasal dari merek entitas yang berbeda, kontribusi yang lebih rendah kepada induk perusahaan, dan keyakinan kami bahwa WOMF adalah kandidat yang memungkinkan untuk dijual.

Outlook Stabil mencerminkan ekspektasi kami bahwa kemungkinan dukungan dari Maybank Indonesia akan tetap tidak berubah dalam jangka pendek hingga menengah.

Profil kredit mandiri WOMF tidak mendorong peringkatnya, tetapi mencerminkan kualitas aset dan profil profitabilitas, yang - meskipun stabil - terus menunjukkan tekanan yang berkepanjangan karena pandemi Covid-19. Rasio pembiayaan bermasalah WOMF meningkat menjadi 1,9% pada akhir-9M21 (akhir-2020: 2,7%), tetapi risiko penurunan tetap ada dari portofolio pinjaman yang terus-menerus dalam restrukturisasi aktif. Pendapatan sebelum pajak/rata-rata aset tahunannya meningkat menjadi 2,6% pada 9M21 (2020: 1,3%) karena biaya pencadangan berkurang, tetapi tetap di bawah rata-rata industri sebesar 4,4%.

Program utang WOMF dan obligasi terkait dinilai pada tingkat yang sama dengan Peringkat Jangka Panjang Nasional. Hal ini karena instrumen tersebut mewakili langsung, kewajiban senior dan peringkat yang sama dengan semua kewajiban senior lainnya.

Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau kolektif, mengarah pada tindakan/peningkatan peringkat yang positif.

Penilaian terhadap profil kredit induk Maybank Indonesia secara keseluruhan dapat mengarah pada tindakan positif pada Peringkat Nasional Jangka Panjang WOMF. Ini dengan asumsi tidak ada perubahan pada kecenderungan orang tua untuk mendukung WOMF pada saat itu.

Tindakan pemeringkatan positif dapat terjadi jika terdapat bukti bahwa kepentingan strategis WOMF bagi induk perusahaan telah meningkat dibandingkan dengan perusahaan sejenis PT Maybank Indonesia Finance (MIF). Bukti tersebut dapat mencakup pernyataan yang mendukung oleh induk mengenai rencananya untuk WOMF dan kontribusi WOMF kepada grup, integrasi strategis dan operasional yang lebih dekat antara keduanya, atau induk yang berbagi namanya dengan WOMF. 

Kemungkinan yang lebih rendah dari Maybank Indonesia menjual sahamnya di WOMF, dalam pandangan Fitch, atau dukungan nyata yang kuat oleh induk perusahaan kepada WOMF, juga akan positif untuk penilaian dukungan dan dapat menghasilkan tindakan pemeringkatan yang positif.

Tidak ada sisi positif dari Peringkat Nasional Jangka Pendek WOMF, karena sudah berada di ujung tertinggi skala nasional.

Peningkatan Peringkat Nasional Jangka Panjang WOMF akan mengarah pada peningkatan yang sesuai dari peringkat penerbitannya. Faktor-faktor yang dapat, secara individual atau kolektif, menyebabkan tindakan/penurunan peringkat negatif.