EmitenNews.com - Transformasi PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) bersama ekosistem anak usahanya, PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) dan PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS), memasuki babak baru pada kuartal pertama tahun buku 2026. 

Gurita bisnis ini tidak lagi bertumpu pada satu komoditas tradisional, melainkan telah membagi kekuatannya ke dalam tiga pilar strategis, yaitu logam dasar tembaga, nikel untuk ekosistem kendaraan listrik, serta logam mulia emas. 

Rilis laporan keuangan periode ini mengonfirmasi terjadinya pembalikan kinerja atau turnaround yang signifikan di level konsolidasian. Grup berhasil keluar dari zona kerugian kuartal pertama tahun lalu dan mulai membukukan laba bersih, yang mencerminkan berjalannya strategi penyeimbangan portofolio di tengah dinamika pasar komoditas global.

Menelusuri Jejak Pengendali di Balik Kemudi Bisnis Holding

Sebelum membedah lebih dalam angka-angka profitabilitasnya, penting untuk memahami konseptualisasi kendali yang berada di balik kemudi strategis konglomerasi ini. Berdasarkan struktur tata kelola korporasi, posisi Presiden Komisaris MDKA dijabat oleh Edwin Soeryadjaya, sebuah figur kunci yang secara historis melekat kuat dengan rekam jejak investasi PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (SRTG). 

Di pasar modal, menyebut Merdeka sebagai bagian dari afiliasi grup besar Edwin Soeryadjaya memang lumrah dan secara praktis benar. Namun secara struktural, Edwin tidak mengemudikan gurita bisnis ini sendirian, melainkan berpartner dalam sebuah konsorsium raksasa.

Pilar kekuatan utama lainnya di balik kemudi MDKA adalah Garibaldi "Boy" Thohir, yang bertindak sebagai co-founder sekaligus pemegang saham pengendali perorangan dengan porsi kepemilikan yang sangat signifikan. Aliansi dua kekuatan besar inilah yang menjelaskan mengapa di dalam Catatan atas Laporan Keuangan (CaLK), MDKA secara eksplisit menyatakan bahwa perusahaan bertindak sebagai entitas induk Grup dan tidak memiliki entitas induk terakhir tertentu (no ultimate controlling shareholder).

Struktur akuntansi ini menunjukkan bahwa pengendalian perusahaan dijalankan secara kolektif melalui skema kemitraan strategis (joint-control) antara kubu Saratoga dan Boy Thohir, bukan lewat kepemilikan tunggal mutlak di puncak piramida holding. 

Model tata kelola kolektif seperti ini memberikan fleksibilitas alokasi modal dan keleluasaan pendanaan yang sangat tinggi bagi grup dari hulu ke hilir, namun di sisi lain menuntut transparansi serta pengawasan risiko yang prima.

MBMA: Otot Nikel Grup dan Teka-Teki Restrukturisasi Modal Anak Usaha