EmitenNews.com -Tekanan lingkungan yang terkait dengan kondisi cuaca El Nino dapat menambah tantangan fiskal, pertumbuhan, inflasi dan likuiditas eksternal yang dihadapi negara-negara yang rentan, menurut Fitch Ratings.

 

Fenomena El Nino dapat dikaitkan dengan kondisi kekeringan yang luar biasa di beberapa wilayah di dunia dan curah hujan yang melebihi normal di wilayah lain. Kondisi lingkungan yang menghambat aktivitas ekonomi dapat merugikan profil kredit negara-negara rentan yang memiliki akses terbatas terhadap pembiayaan atau memiliki riwayat utang yang terus meningkat selama krisis. Produksi tanaman yang lebih rendah dapat mengurangi ekspor atau meningkatkan impor produk pangan, sehingga menambah tekanan likuiditas eksternal dan kemungkinan inflasi lokal. Dampaknya terhadap keluaran pembangkit listrik tenaga air juga signifikan secara ekonomi.

 

Negara-negara dengan peringkat tinggi memiliki lebih banyak ruang untuk memitigasi dampak kondisi cuaca buruk dan sektor ekspor serta aktivitas ekonomi mereka secara umum lebih tangguh. Namun, mereka mungkin terkena dampaknya secara tidak langsung. Misalnya, kondisi El Nino dapat mempengaruhi harga komoditas pangan yang diperdagangkan secara global, sehingga mempengaruhi inflasi dan keputusan kebijakan moneter.

 

Pemerintah dapat menerapkan subsidi atau bantuan dana untuk memitigasi dampak kenaikan harga pangan, namun hal ini membebani metrik fiskal. Selain itu, setelah pandemi Covid-19 dan periode inflasi global yang tinggi, banyak negara yang memiliki ruang fiskal yang lebih sedikit.

 

Meskipun demikian, Organisasi Pangan dan Pertanian (FAO) Perserikatan Bangsa-Bangsa memperkirakan produksi sereal global pada tahun 2023 akan sedikit di atas rekor sebelumnya pada tahun 2021. Jika hal ini berhasil, hal ini akan menjadi penyangga terhadap risiko gangguan terhadap produksi pada tahun 2024, dan menyarankan adanya dampak El Nino terhadap harga pangan global secara keseluruhan harus dibatasi.

 

Sukuk ESG yang beredar naik 66% yoy mencapai USD33,3 miliar secara global pada akhir-3Q23, dan Fitch Ratings memperkirakan pertumbuhan lebih lanjut dalam jangka menengah. Pertumbuhan segmen ini terutama didorong oleh inisiatif keberlanjutan pemerintah dan tujuan diversifikasi pendanaan emiten terhadap investor syariah dan sensitif terhadap ESG. Sukuk ESG diperkirakan akan melebihi 7,5% dari sukuk global yang beredar pada tahun 2028 (3Q23: 4,1%). Namun, segmen ini tidak kebal dari gejolak pasar modal utang (DCM).

 

“Tema DCM dan ESG kurang berkembang di banyak negara mayoritas Muslim secara umum, dan terdapat kesenjangan dalam peraturan, infrastruktur, dan insentif yang diperlukan,” kata Bashar Al-Natoor, Global Head of Islamic Finance di Fitch. “Masalah keberlanjutan dan perubahan iklim tidak mendapat prioritas pemerintah di banyak negara. Namun, beberapa negara – seperti Arab Saudi, UEA, Indonesia, dan Malaysia – memiliki DCM yang lebih maju dan kumpulan sukuk dan obligasi ESG yang semakin mendalam. UEA juga akan menjadi tuan rumah COP28 dalam waktu sekitar satu bulan.”

 

Sukuk ESG belum mencapai potensi penuhnya karena berbagai hambatan termasuk kurangnya aset atau proyek ramah lingkungan, biaya tambahan dan kompleksitas yang terkait dengan kepatuhan syariah dan pemenuhan tujuan ESG, serta waktu pemasaran yang lebih lama.

 

Hanya sukuk ESG senilai USD2,3 miliar yang diterbitkan pada 3Q23, yang berarti penurunan triwulanan sebesar 37%. Hal ini dilatarbelakangi oleh perlambatan DCM secara umum karena periode musim panas yang lebih tenang dan harga minyak yang lebih tinggi sehingga mengurangi kebutuhan pendanaan beberapa emiten GCC. Meningkatnya volatilitas geopolitik di Timur Tengah, yang dapat mempengaruhi sentimen, selera, dan harga, merupakan sebuah risiko.