Kapasitas Pemenuhan Kewajiban Kuat, Outlook IFS Nasional Tugu Reasuransi Indonesia Stabil

Kapitalisasi Peraturan yang Memuaskan : Kapitalisasi Tugure, diukur dengan rasio modal berbasis risiko (RBC), sebesar 212% pada akhir Juni 2022 berada di atas persyaratan peraturan minimum 120%. Rasio RBC menurun dari 230% pada akhir 2021 karena penambahan cadangan. Perusahaan bertujuan untuk memastikan mampu memenuhi kewajiban masa depan dengan mempertahankan rasio RBC di atas 200%, seperti yang dilakukan selama tiga tahun terakhir.

Rasio Kerugian yang Lebih Tinggi : Rasio kerugian perusahaan meningkat menjadi 69% pada 6M22 dari 62% pada akhir 2021, didorong oleh cadangan klaim yang lebih tinggi dari bisnis asuransi kredit dan klaim yang lebih tinggi dari bisnis kebakaran. Rasio kerugian untuk asuransi kredit meningkat secara signifikan menjadi 79% pada 6M22 (2021: 56%; 2020: 40%) menyusul kenaikan cadangan, termasuk liabilitas untuk manfaat polis masa depan, dibandingkan dengan 68% untuk kebakaran (2021 dan 2020: 63 %). Retensi premi perusahaan dalam asuransi kredit tinggi pada 99% pada 6M22 (2021: 98%) dibandingkan dengan 66% untuk total bisnis non-jiwa perusahaan.

Perusahaan bertujuan untuk meningkatkan kinerja underwriting dengan membatasi eksposur asuransi kredit melalui pembatasan rasio klaim. Fitch memandang eksposur Tugure pada bisnis asuransi kredit dapat mengurangi profitabilitasnya, meskipun memberikan manfaat diversifikasi karena perusahaan mencari portofolio yang lebih seimbang dengan mengurangi eksposurnya pada bisnis kebakaran dan lebih selektif dalam penjaminan emisi dan meninjau syarat dan ketentuan.

Manajemen Pengeluaran yang Ditingkatkan: Rasio gabungan non-jiwa perusahaan mencapai 102% pada 6M22 karena komisi yang lebih rendah, turun dari 104% pada 2021 dengan rata-rata tiga tahun sebesar 104% dibandingkan 2019-2021. Pengembalian ekuitas pada tahun 2021 sedikit meningkat menjadi 2% (2020: 1%), didukung oleh hasil investasi yang lebih baik. Pengembalian ekuitas rata-rata tiga tahun sebesar 4% mengikuti profitabilitas tinggi pada tahun 2019.

Pemulihan dalam Pertumbuhan Premi : Premi bruto perusahaan kembali tumbuh sebesar 41% pada 6M22, setelah menyusut sebesar 19% pada tahun 2021 dan sebesar 8% pada tahun 2020, terutama karena pemulihan ekonomi setelah pandemi Covid-19. Asuransi kebakaran dan asuransi kredit tetap menjadi kontributor terbesar terhadap total premi bruto perusahaan masing-masing sebesar 38% dan 19%, pada 6M22, dibandingkan dengan 34% dan 23% pada tahun 2021. Perusahaan telah mengurangi eksposurnya terhadap bisnis kebakaran sebagian menjadi meminimalkan klaim karena bisnis ini memiliki frekuensi klaim yang tinggi secara historis.

Profil Perusahaan ' Kurang Menguntungkan ' : Fitch memeringkat profil perusahaan Tugure sebagai 'Kurang Menguntungkan' berdasarkan profil bisnis 'Moderat' dan tata kelola perusahaan 'Kurang Menguntungkan' dibandingkan dengan reasuransi domestik lainnya. Profil bisnis yang 'Moderat' mencerminkan waralaba bisnis yang memadai, profil risiko bisnis yang setara dengan sektor reasuransi Indonesia dan diversifikasi bisnis yang terbatas.

Penilaian tata kelola perusahaan yang 'Kurang Menguntungkan' dibandingkan dengan asuransi lain di Indonesia disebabkan oleh kurangnya anggota dewan komisaris independen sejak Desember 2021. Lebih dari 90% bisnisnya adalah dari segmen non-jiwa dan sebagian besar bisnisnya bersumber dari Indonesia, dengan sekitar 50% bisnisnya di bidang asuransi fakultatif berdasarkan hasil 6M22.

Eksposur yang Dapat Dikelola terhadap Aset Berisiko: Fitch menganggap risiko investasi Tugure terbatas mengingat eksposur yang dapat dikelola terhadap aset berisiko. Selain itu, portofolio investasinya tetap likuid dengan kas, setara kas, dan sekuritas pendapatan tetap yang menyumbang sekitar 74% dari aset yang diinvestasikan pada akhir tahun 2021. Portofolio investasi lainnya terdiri dari berbagai instrumen, antara lain saham dan reksa dana.

Retrosesi Mitigasi Risiko Bencana: Perusahaan terutama menggunakan perjanjian kelebihan kerugian untuk mengurangi paparan bencana dan memantau akumulasi risikonya secara teratur. Reasuransi juga berkolaborasi secara berkala dengan pialang eksternal untuk secara konservatif menilai paparan bencana melalui berbagai alat pemodelan.

Penilaian tata kelola perusahaan yang 'Kurang Menguntungkan' dibandingkan dengan asuransi lain di Indonesia disebabkan oleh kurangnya anggota dewan komisaris independen sejak Desember 2021. Lebih dari 90% bisnisnya adalah dari segmen non-jiwa dan sebagian besar bisnisnya bersumber dari Indonesia, dengan sekitar 50% bisnisnya di bidang asuransi fakultatif berdasarkan hasil 6M22.

Eksposur yang Dapat Dikelola terhadap Aset Berisiko: Fitch menganggap risiko investasi Tugure terbatas mengingat eksposur yang dapat dikelola terhadap aset berisiko. Selain itu, portofolio investasinya tetap likuid dengan kas, setara kas, dan sekuritas pendapatan tetap yang menyumbang sekitar 74% dari aset yang diinvestasikan pada akhir tahun 2021. Portofolio investasi lainnya terdiri dari berbagai instrumen, antara lain saham dan reksa dana.

Retrosesi Mitigasi Risiko Bencana: Perusahaan terutama menggunakan perjanjian kelebihan kerugian untuk mengurangi paparan bencana dan memantau akumulasi risikonya secara teratur. Reasuransi juga berkolaborasi secara berkala dengan pialang eksternal untuk secara konservatif menilai paparan bencana melalui berbagai alat pemodelan.