EmitenNews.com - Laporan tahunan 2024 dan kinerja kuartal III-2025 PT Midi Utama Indonesia Tbk (MIDI) menyajikan sebuah drama korporasi yang jauh lebih kompleks daripada sekadar barisan angka pertumbuhan di atas kertas. Ditemukan sebuah fenomena yang sangat tidak lazim yang mana MIDI justru mencatatkan performa laba yang jauh lebih kinclong setelah mereka membuang unit bisnis "anak emasnya", Lawson. 

Penurunan laba bersih di tahun 2024 yang sempat memicu pesimisme pasar kini berbalik menjadi lonjakan profitabilitas yang agresif di tahun 2025, menyisakan pertanyaan besar, apakah strategi "amputasi" ini adalah jawaban atas inefisiensi yang selama ini menghantui grup Alfamidi?

Paradoks Laba Terbelah di Tengah Dominasi Pasar

Melihat kembali ke tahun 2024, pendapatan neto konsolidasian MIDI sebenarnya mencatatkan angka yang cukup impresif dengan pertumbuhan 14,62 persen mencapai Rp19,89 triliun. Namun, kejutan pahit muncul saat kita mengintip baris laba bersih tahun berjalan yang justru melorot 7,89 persen menjadi Rp475,58 miliar. 

Anomali yang paling mencolok dalam riset ini adalah lonjakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar 5,76 persen, berbanding terbalik dengan total laba yang turun. Perbedaan tajam ini membisikkan kenyataan pahit bahwa kepentingan non-pengendali atau mitra di anak perusahaan menelan kerugian masif hingga Rp70,8 miliar, melonjak dari kerugian tahun sebelumnya yang hanya ratusan juta rupiah. Data ini memperkuat indikasi bahwa unit bisnis Lawson kemungkinan besar telah menjadi "lubang hitam" yang menyedot profitabilitas grup secara keseluruhan sebelum akhirnya dilepas.

Misteri Penyusutan Gerai dan Koreksi Model Bisnis

Sepanjang tahun 2024, narasi mengenai Lawson menjadi titik paling krusial dalam analisis ini karena adanya "hilangnya" ratusan gerai secara misterius. Laporan tahunan mencatat jumlah gerai Lawson hanya tersisa 374 gerai di penghujung tahun, sebuah penyusutan drastis dari data awal tahun yang sempat menyentuh angka 709 gerai. 

Penurunan jumlah gerai yang hampir mencapai 50 persen ini mengonfirmasi adanya kegagalan strategi pada format store-in-store yang selama ini dibanggakan sebagai keunggulan kompetitif MIDI. Pengoperasian gerai premium di dalam gerai utama nampaknya tidak memberikan sinergi margin yang diharapkan, melainkan justru membebani grup dengan biaya operasional yang sangat mahal hingga memaksa manajemen melakukan restrukturisasi besar-besaran sebelum melakukan divestasi pada 14 Mei 2025 dengan nilai transaksi Rp200,46 miliar.

Strategi Relokasi "Si Anak Emas", Mengapa Lawson Ditarik ke Pangkuan Induk?

Fakta terbaru dari keterbukaan informasi mengungkap bahwa Lawson sebenarnya tidak benar-benar "dibuang" dari ekosistem Alfa, melainkan sedang menjalani reorganisasi kamar di dalam internal grup.