EmitenNews.com - Star Energy Geothermal (Wayang Windu) Limited (SEGWW), anak perusahaan dari Star Energy Geothermal yang berada di bawah naungan PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), memperoleh rating Ba3 dari lembaga pemeringkat kredit global, Moodys.

Moodys menegaskan peringkat Ba3 untuk obligasi dolar AS yang jatuh tempo pada 2033, sekaligus merevisi outlook dari stabil menjadi positif.

“Kami telah menegaskan peringkat senior secured Ba3 pada obligasi dolar AS yang jatuh tempo tahun 2033 yang diterbitkan oleh Star Energy Geothermal (Wayang Windu) Limited (SEGWW) dan merevisi outlook dari stabil menjadi positif,” ujar Zi Zhu, Analis Moody’s Ratings dalam rilis.

Peringkat Ba3, merupakan penilaian peringkat obligasi yang umumnya dianggap bersifat spekulatif. Hal ini mencerminkan keyakinan terhadap prospek jangka panjang SEGWW.

Peringkat SEGWW sebelumnya dipengaruhi oleh sejumlah pertimbangan terkait rencana ekspansi kapasitas serta kepastian masa operasi dan tariff Unit 1 pasca 2030.

Kini, aspek-aspek tersebut menunjukkan progres positif yang memperkuat prospek perusahaan ke depan.

“Revisi outlook ini, mencerminkan kinerja operasional proyek yang secara konsisten melampaui ekspektasi, pengendalian biaya yang efektif, dan yang lebih penting, meningkatnya kejelasan terhadap rencana ekspansi kapasitas, termasuk rencana pendanaan dan kecukupan sumber daya, serta kepastian atas tariff dan masa operasi Unit 1,” tulis laporan Moodys.

SEGWW melalui Star Energy Geothermal, telah mengamankan skema pendanaan sebesar USD 139,5 juta, yang terdiri atas USD 25 juta pinjaman senior secured di tingkat proyek, serta sisa pendanaan yang akan disalurkan dari Star Energy Geothermal ke SEGWW melalui pinjaman subordinasi pemegang saham atau penyelesaian pinjaman antar perusahaan.

Moodys menilai, skema ini tidak memberikan tekanan langsung terhadap pembayaran obligasi hingga kemungkinan refinancing dilakukan setelah proyek ekspansi selesai.

Adapun, Moodys juga mencatat bahwa rasio cakupan layanan utang (debt service coverage ratio/DSCR) SEGWW diproyeksikan mencapai rata-rata 1,30x dari tahun 2025 hingga jatuh tempo obligasi, sebuah angka yang mendukung potensi peningkatan peringkat lebih lanjut.

Induk Usaha SEGWW, BREN Tunjukkan Fundamental Keuangan yang Solid

Capaian positif SEGWW ini juga tidak terlepas dari solidnya fundamental keuangan induk usahanya, yaitu PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN), yang terus menunjukkan pertumbuhan konsisten di tengah upaya ekspansi energi bersih. Dalam laporan keuangan internim yang tidak diaudit 2025 yang dirilis pada 31 Juli lalu, BREN mencatat pertumbuhan yang solid pada sejumlah indikator utama.

Pendapatan konsolidasian mencapai USD 300 juta, meningkat 3,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, terutama karena pemulihan produksi yang baru beroperasi. EBITDA juga meningkat sebesar 4,4% menjadi USD 259 juta, dengan marjin yang membaik menjadi 86,3%.

Laba bersih setelah pajak melonjak 11,5% menjadi USD 82 juta, didukung oleh keberhasilan pengendalian biaya dan penurunan beban bunga pasca negosiasi dengan Bangkok Bank Limited pada tahun lalu.

Secara neraca, total aset BREN per 30 Juni 2025 tercatat sebesar USD 3,77 miliar, sementara total liabilitas turun menjadi USD 2,96 miliar, seiring penurunan utang menjadi USD 2,05 miliar. Rasio utang bersih terhadap ekuitas pun membaik ke level 1,95x.

Angka-angka ini memperlihatkan pengelolaan keuangan yang disiplin dan posisi keuangan yang semakin sehat, seiring dengan strategi ekspansi berkelanjutan di sektor panas bumi dan energi angin.