EmitenNews.com - Pasar modal Indonesia pada penutupan perdagangan Rabu, 18 Februari 2026, memperlihatkan dinamika yang menarik di tengah masa transisi setelah perayaan Imlek dan memasuki bulan Ramadan. Meskipun Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), indikator utama yang mengukur rata-rata harga seluruh saham di bursa berhasil menguat 1,19% ke level 8.310,227 hari ini.

Posisi tersebut sebenarnya masih mencatatkan koreksi 3,89% jika dihitung sejak awal tahun atau secara Year to Date (YTD). Fenomena ini menjadi catatan menarik karena penguatan harian tersebut terjadi di tengah tekanan pada sejumlah saham berkapitalisasi besar, yang menandakan adanya rotasi minat investor menuju sektor yang lebih spesifik serta saham dengan skala aset yang lebih kecil.

Anomali Arus Modal Asing di Tengah Tekanan Rupiah

Pergerakan dana asing pada data primer statistik hari ini mencatatkan optimisme jangka pendek dengan nilai beli bersih atau net foreign buy, situasi di mana nilai beli investor asing lebih besar dari nilai jualnya, sebesar Rp1,44 triliun. Kondisi ini menjadi pembeda karena sepanjang tahun berjalan, investor asing sebenarnya cenderung melakukan aksi jual bersih atau net foreign sell dengan akumulasi mencapai Rp15,04 triliun. 

Masuknya kembali modal asing ini terjadi saat nilai tukar Rupiah berada pada posisi Rp16.884 per dolar AS. Situasi tersebut mengindikasikan bahwa harga sejumlah saham unggulan mungkin mulai dianggap cukup menarik untuk dikoleksi kembali, meskipun fluktuasi nilai tukar tetap menjadi pertimbangan investor institusi.

Kesenjangan Antara Papan Utama dan Papan Akselerasi

Data statistik juga memperlihatkan perbedaan performa yang tajam antara kategori perusahaan berdasarkan papan pencatatannya. Papan Utama, yang menaungi emiten-emiten besar dengan rekam jejak panjang, masih berada dalam zona tekanan dengan penurunan 3,01% secara tahunan. 

Sebaliknya, Papan Akselerasi, papan perdagangan untuk perusahaan dengan skala aset kecil dan menengah justru menunjukkan pertumbuhan mencolok sebesar 18,76% dalam periode yang sama. Perbedaan arah ini mencerminkan strategi investor yang mulai mencari keuntungan di atas rata-rata pasar melalui emiten yang lebih lincah, sementara saham-saham raksasa penggerak indeks cenderung melambat akibat beban ekonomi makro.

Ketangguhan Sektor Bahan Baku 

Di saat sektor Infrastruktur mengalami tekanan hingga turun 13,40% secara tahunan, sektor Bahan Baku atau Basic Materials tampil sebagai penyeimbang dengan penguatan 13,09% YTD. Kinerja ini didorong oleh apresiasi harga saham berbasis komoditas seperti Merdeka Copper Gold (MDKA) yang naik 44,30% dan Merdeka Battery Materials (MBMA) yang menguat 37,72% sepanjang tahun berjalan. 

Selain itu, sektor Transportasi & Logistik juga mencatatkan pertumbuhan 11,74% YTD. Menjelang bulan Ramadan, sektor logistik sering kali mendapat perhatian lebih karena ekspektasi peningkatan arus distribusi barang, sehingga sektor ini bersama bahan baku dianggap sebagai pilihan investasi yang relatif lebih stabil dalam memitigasi dampak pelemahan indeks secara keseluruhan.

Dominansi Ritel dan Konsentrasi Likuiditas Pasar

Struktur perdagangan harian menunjukkan pengaruh yang besar dari investor individu atau ritel. Anggota bursa Stockbit Sekuritas Digital (kode XL) mencatatkan frekuensi transaksi mencapai 33,75% dari seluruh perdagangan di bursa hari ini. Tingginya partisipasi ritel ini sejalan dengan konsentrasi volume perdagangan pada saham tertentu, seperti BUMI yang menyerap 21,80% dari total volume transaksi harian. 

Dari sisi valuasi, pasar saat ini memiliki Price to Earnings Ratio (PER), perbandingan antara harga saham dengan laba bersih perusahaan di level 15,87 kali. Angka ini mencerminkan harga pasar yang berada pada kategori wajar, di mana kenaikan pada 18 Februari 2026 ini bisa dilihat sebagai upaya pemulihan setelah fase tekanan makro yang panjang sejak awal tahun.

Uji Peluang Musiman di Ambang Bulan Suci Ramadan

Menyongsong Ramadan sebulan ke depan, fokus pengamatan pasar sebaiknya tertuju pada konsistensi arus modal asing untuk menguji apakah aksi beli bersih senilai Rp1,44 triliun pada 18 Februari 2026 ini merupakan awal pembalikan tren atau sekadar anomali sesaat di tengah akumulasi jual bersih tahunan yang masih mencapai Rp15,04 triliun. Para investor dapat mengedukasi diri dengan memantau apakah sektor Transportasi & Logistik, yang sejauh ini tampil tangguh dengan pertumbuhan 11,74% secara tahunan (YTD), mampu mempertahankan momentumnya sebagai pelindung nilai saat aktivitas distribusi barang biasanya memuncak secara musiman selama bulan puasa. 

Mengingat posisi valuasi pasar saat ini berada pada level harga wajar dengan rasio PER 15,87 kali, tantangan edukatif selanjutnya adalah melihat sejauh mana saham-saham berkapitalisasi besar di Papan Utama bisa mulai mengejar ketertinggalan performa mereka dari Papan Akselerasi yang secara statistik sudah melesat hingga 18,76% YTD. Kesabaran dalam mengamati rotasi sektoral ini akan menjadi kunci untuk memahami apakah penguatan indeks sebesar 1,19% hari ini memiliki napas yang cukup panjang untuk bertahan hingga perayaan Idul Fitri nanti.

Disclaimer: Keputusan investasi sepenuhnya milik Anda, riset ini adalah instrumen edukasi, bukan instruksi transaksi jual/beli.