EmitenNews.com—Transisi energi akan secara signifikan meningkatkan permintaan logam yang digunakan dalam pembuatan kendaraan listrik (EV) dan fasilitas pembangkit listrik terbarukan, seperti tembaga, nikel, kobalt, dan lithium, kata Fitch Ratings. Ini akan membutuhkan respons pasokan yang besar dalam dua dekade ke depan dan investasi dari para penambang, meskipun kami memandang reposisi bisnis mereka menuju bagian yang lebih tinggi dari logam transisi energi dalam pendapatan dan arus kas sebagai kredit positif.


Mengutip dari publikasi yang dilakukan oleh Fitch Ratings, disebutkan bahwa EV dan generasi terbarukan lebih padat logam daripada alternatif berbasis bahan bakar fosil. Ini akan mendukung permintaan logam seiring transisi dunia menuju ekonomi bebas karbon, yang mengarah pada peningkatan enam kali lipat dalam permintaan mineral pada tahun 2050 dibandingkan dengan tingkat saat ini, menurut Badan Energi Internasional (IEA). Tingkat pertumbuhan untuk setiap logam akan bervariasi dan akan bergantung pada teknologi yang dipilih untuk baterai dan pembangkit listrik serta kebijakan lingkungan. Kami mengantisipasi permintaan logam transisi energi akan mencapai puncaknya pada tahun 2040-an, ketika sebagian besar infrastruktur rendah emisi akan dibangun.


Namun, pertumbuhan permintaan yang cepat belum tentu dapat dipenuhi dengan respons sisi penawaran yang setara. Kami memperkirakan tingkat sumber daya yang tersedia cukup, tetapi sumber daya mineral seringkali terkonsentrasi secara geografis dan ekstraksinya mungkin mengalami tantangan. Proyek pertambangan memiliki lead time yang lama dan membutuhkan investasi yang besar. Lead time dari penemuan sumber daya hingga produksi rata-rata 17 tahun, termasuk 12,5 tahun dari penemuan hingga kelayakan dan 4,5 tahun untuk perencanaan dan konstruksi, menurut IEA. Proyek tembaga, kobalt dan nikel memiliki lead time terlama. Sebagai perbandingan, deposit lithium memiliki lead time yang lebih pendek, sekitar tujuh tahun.


CRU memperkirakan bahwa sebagian besar pasar untuk logam transisi energi akan tetap seimbang dalam jangka menengah karena proyek-proyek yang berkomitmen dan kemungkinan besar mulai online. Kesenjangan pasokan mungkin muncul setelah tahun 2025, karena jalur proyek baru belum disinkronkan dengan perkiraan kenaikan permintaan yang diciptakan oleh transisi energi.


Pengoperasian proyek-proyek baru akan bergantung, bersama dengan perkiraan permintaan dan pengembalian investasi, pada ketersediaan dana untuk proyek-proyek belanja modal besar, baik yang dihasilkan secara internal atau dipinjam. Disiplin keuangan sebagian besar penambang telah meningkat selama dekade terakhir, memberikan ruang kepala keuangan yang cukup untuk investasi masa depan. Namun, periode harga komoditas rendah yang berkepanjangan dapat mengakibatkan keputusan investasi yang tertunda.


Kami memandang paparan logam transisi energi di antara penambang berperingkat Fitch sebagai kredit positif. Beberapa profil kredit perusahaan pertambangan, termasuk Anglo American , telah diuntungkan dari peningkatan pangsa logam ini.


Namun, pelaku pasar sekarang mengharapkan penambang untuk memberikan peningkatan volume logam yang dibutuhkan untuk transisi energi tanpa mengorbankan standar ESG. Tantangan utamanya adalah mengurangi emisi gas rumah kaca di seluruh rantai nilai logam. Intensitas emisi dari penambangan dan pemrosesan kobalt, aluminium dan nikel tinggi, sehingga permintaan yang meroket dapat mengakibatkan meningkatnya jejak karbon bersih.


Pembangkit listrik adalah sumber emisi terbesar dalam produksi logam, dan oleh karena itu dekarbonisasi sumber daya melalui peralihan dari batu bara ke energi terbarukan akan membantu mengurangi emisi. Perubahan dalam teknologi produksi dan peningkatan daur ulang logam akan mengurangi intensitas karbon lebih jauh.