EmitenNews.com - Varian Omicron menjadi kekhawatiran. Bagaimanapun, prospek makro ekonomi terus menghadapi risiko baru. Pertama, varian baru Omicron, yang awalnya diidentifikasi di Afrika Selatan, yang mungkin merupakan strain virus yang sangat menular, bahkan lebih dari Delta, dan terbukti lebih tahan terhadap vaksin yang tersedia saat ini. 


Peneliti masih membutuhkan waktu sampai pertengahan Desember untuk menilai seberapa menular Omicron dibandingkan dengan varian lain.


Dengan demikian, aktivitas ekonomi di seluruh dunia dapat tertekan saat 2022 dimulai. Tetapi risiko terhadap pertumbuhan dari Omicron kemungkinan dapat diredakan oleh pengetahuan yang diperoleh pemerintah, bank sentral, perusahaan, karyawan, dan rumah tangga selama pandemi sejak awal 2020.


“Ekonomi dunia cenderung untuk berkembang dengan kuat seiring dengan negara-negara yang dibuka kembali, menyusul rekor rebound di tahun ini, meskipun outlook menghadapi risiko baru.” ungkap Eli Lee Head of Investment Strategy, Bank of Singapore dalam keterangan tertulis yang diterima EmitenNews.com.


Inflasi akan berada di level yang tinggi dalam waktu yang lebih lama Risiko kedua terhadap prospek adalah inflasi. Harga konsumen naik lebih dari 6.0% YoY di AS dan lebih dari 4.0% YoY di Inggris dan Zona Euro. Melonjaknya permintaan karena perekonomian yang dibuka kembali dan gangguan pasokan mendorong kenaikan inflasi hingga tingkat yang terakhir terlihat tiga puluh tahun yang lalu pada ekonomi Barat. 


Sebaliknya, inflasi di seluruh Asia terlihat lebih tenang. Kami akan memantau risiko ini saat 2022 dimulai. Tetapi aktivitas ekonomi tetap jauh lebih kuat dengan berakhirnya 2021 dibandingkan dengan 2020 ketika virus pertama kali muncul. Dan kami berharap bank sentral akan tetap dovish jika pemulihan global tertunda - dan hal tersebut akan terus mendukung aset berisiko. The Fed menjadi perhatian prospek di tahun 2022 Pusat prospek pada tahun 2022 adalah seberapa cepat Federal Reserve menarik kembali stimulus moneter besar yang diberikan pada tahun 2020 pada awal krisis.


Di depan Kongres tanggal 30 November, Ketua The Fed Powell mengisyaratkan dengan kuat bahwa The Fed dapat mempertimbangkan untuk mengurangi pelonggaran kuantitatifnya lebih cepat jika sesuai dengan target pada bulan Desember. Tapering yang lebih cepat memberi The Fed pilihan untuk memulai kenaikan suku bunga lebih awal dari musim panas mendatang jika inflasi tetap tinggi. Tetapi para pejabat masih ingin melihat kemajuan tingkat pengangguran dan pandemi, dan akan menekankan bahwa syarat untuk memulai kenaikan suku bunga akan lebih tinggi dari untuk memulai tapering.


Dengan demikian, kami mempertahankan pandangan kami bahwa bank sentral dapat menunggu hingga 2023 sebelum menaikkan suku bunga sambil meninjau perkiraan kami setelah pertemuan Fed yang akan datang.


Oleh karena itu, kami melihat bank sentral utama terus mendukung aset berisiko pada tahun 2022. Kami memperkirakan pikir imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun akan naik dari waktu ke waktu tetapi hanya mencapai 1.90% selama tahun depan, mencerminkan pandangan kami bahwa biaya pinjaman secara keseluruhan akan tetap rendah ditengah lonjakan inflasi saat ini.


“Kami tetap konstruktif pada pasar saham di tahun 2022, meskipun kami memperhatikan risiko yang mengikuti, seperti hambatan yang akan dihadapi pembukaan ekonomi, terkait varian Omicron COVID-19.” ujar Eli Lee.


Memasuki tahun 2022, kami tetap konstruktif pada pasar saham, terlihat dari posisi overweight kami di pasar AS. Amerika Serikat tetap menjadi tempat pilihan kami memasuki tahun 2022. Tekanan inflasi telah menjadi pusat perhatian, tetapi kami percaya bahwa pendorong inflasi termasuk permintaan konsumen yang kuat dan ekspansi dalam output yang didorong oleh tren pembukaan kembali yang luas yang masih utuh. The Fed akan memantau dengan cermat data yang masuk untuk menentukan seberapa cepat menghentikan pembelian asetnya; setiap penyesuaian pada kecepatan tapering dapat mengakibatkan volatilitas pasar lebih lanjut.


Di Eropa, kami melihat bahwa pemulihan ekonomi akan segera terjadi, meskipun data aktivitas di beberapa daerah menunjukkan tanda-tanda perlambatan di belakang faktor-faktor seperti kendala rantai pasokan dan harga energi yang tinggi. Dalam jangka panjang, pemulihan Eropa akan berlanjut, tetapi dengan kecepatan yang moderat.


Ke depan, kami mengharapkan politik yang lebih stabil mengingat mosi percaya yang dimenangkan oleh pemerintahan Kishida. Sementara musim pendapatan telah memberikan lebih banyak kejutan positif daripada negatif, proporsi perusahaan yang mengalahkan perkiraan dimoderasi.


Kami mempertahankan sikap netral kami pada MSCI China karena revisi penurunan pendapatan kemungkinan akan berlanjut (terutama untuk internet lepas pantai dan industri platform). Tetapi kami terus memantau potensi peningkatan dan memperhatikan nada kebijakan dan stabilisasi yang lebih pro-pertumbuhan di momentum penurunan laba.


Dalam pasar saham China, kami memperkenalkan kembali preferensi relatif kami untuk A-shares karena valuasi yang menyempit terhadap MSCI China, korelasi yang relatif rendah dengan pasar lain, dan eksposur yang lebih besar ke sektor-sektor yang akan mendapat manfaat dari perubahan kebijakan.


Memasuki 2022, kami tetap nyaman dengan segmen value/cyclical yang telah kami moderasi dari pembobotan overweight sebelumnya. Namun, investor disarankan untuk lebih selektif dan mengadopsi pendekatan stock-picking pada level saat ini. Nama-nama tertentu di sektor yang terpa-par tren struktural positif seperti teknologi dan perawatan kesehatan juga memerlukan tempat dalam portofolio, karena beberapa dapat menjadi compounder dalam jangka panjang.