EmitenNews.com -Fitch Ratings telah mengafirmasi Peringkat Jangka Panjang Issuer Default Rating (IDR) PT Astra Sedaya Finance (ASF) di 'BBB', Peringkat IDR Jangka Pendek di 'F3' dan Peringkat Dukungan Pemegang Saham di ' bbb'. Pada saat yang sama, Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang ASF di 'AAA(idn)' dan Peringkat Nasional Jangka Pendek di 'F1+(idn)'. Outlook atas peringkat jangka panjang adalah Stabil. Peringkat program dan penerbitan obligasi perseroan juga telah diafirmasi.

 

Peringkat Nasional Jangka Panjang 'AAA' menunjukkan peringkat tertinggi yang diberikan oleh lembaga tersebut dalam skala Peringkat Nasional untuk negara tersebut. Peringkat ini diberikan kepada emiten atau obligasi dengan ekspektasi risiko gagal bayar terendah dibandingkan dengan emiten atau obligasi lainnya di negara atau kesatuan moneter yang sama.

 

Peringkat Nasional Jangka Pendek 'F1' menunjukkan kemampuan terkuat untuk membayar komitmen keuangan secara tepat waktu dibandingkan dengan emiten atau obligasi lain di negara yang sama. Berdasarkan skala Peringkat Nasional lembaga tersebut, peringkat ini diberikan pada risiko gagal bayar yang paling rendah dibandingkan dengan risiko gagal bayar lainnya di negara atau kesatuan moneter yang sama. Jika profil likuiditas sangat kuat, tanda “+” akan ditambahkan pada peringkat yang diberikan.

 

Dukungan yang Mendasari Peringkat: Peringkat ASF berasal dari ekspektasi kami akan dukungan luar biasa dari pemegang sahamnya, PT Astra International Tbk (AI), jika diperlukan. Pemegang saham sepenuhnya memiliki ASF melalui kepemilikan saham langsung dan tidak langsung, dan 50,1% dimiliki oleh Jardine Cycle & Carriage Ltd, anak perusahaan dari grup Jardine Matheson. AI adalah konglomerat terkemuka di Indonesia yang memimpin pasar di sektor otomotif dan alat berat.


Anak Perusahaan Inti: Kami memandang ASF sebagai anak perusahaan inti AI, mengingat perannya dalam membiayai pembelian merek mobil yang diproduksi atau didistribusikan oleh grup perusahaan AI di Indonesia, khususnya Toyota, Daihatsu, dan Isuzu. Merek-merek ini telah lama menjadi pemimpin pasar dalam industri mobil di Indonesia, dan ASF merupakan kontributor besar bagi keuntungan segmen jasa keuangan AI.

 

Kami juga mempertimbangkan tumpang tindihnya penyedia pendanaan dan kesamaan branding antara ASF dan AI, sehingga kegagalan ASF kemungkinan besar akan menyebabkan kerusakan reputasi yang signifikan terhadap AI, sehingga semakin mendorong dukungan pemegang saham terhadap ASF.

 

Profil Standalone Moderat: Penilaian kami terhadap profil kredit standalone ASF tidak secara langsung menentukan peringkatnya, namun mencerminkan peran ASF yang signifikan di sektor keuangan dan persewaan di Indonesia, yang didukung oleh pangsa pasar utama pemegang saham dalam penjualan kendaraan roda empat dalam negeri. Kami juga memandang ASF memiliki kualitas aset dan profitabilitas yang dapat diterima, leverage yang moderat, dan akses pendanaan, yang diuntungkan oleh hubungannya dengan AI dan grup Jardine Matheson.



Kinerja Mandiri yang Memadai: Kami memperkirakan profitabilitas ASF akan tetap stabil, mengingat ekspektasi kami terhadap suku bunga yang lebih stabil, likuiditas pasar yang memadai, dan kondisi perekonomian yang mendukung. Rasio pembiayaan bermasalah ASF telah meningkat menjadi 0,5% pada akhir tahun 2022 (2021: 1,1%), dibandingkan dengan rasio industri sebesar 2,3%, karena kapasitas pembayaran peminjam pulih dari tekanan terkait pandemi.

 

Profitabilitas juga meningkat, dengan pendapatan sebelum pajak/aset rata-rata sebesar 5,5% (2021: 4,4%), dibandingkan industri sebesar 5,6%, di tengah rendahnya biaya pendanaan dan beban kredit yang terkendali pada tahun 2022. ASF mengalami tekanan terbatas pada biaya pendanaan hingga Juni 2023 meskipun sebesar 225bp dalam kenaikan suku bunga acuan berturut-turut sejak pertengahan 2022.