EmitenNews.com - Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang PT Ciputra Residence (CTRR) di 'A(idn)' dengan Outlook Stabil dan sekaligus mencabut peringkat tersebut.

 

Peringkat Nasional Jangka Panjang CTRR didasarkan pada profil konsolidasi dari induk perusahaan yang lebih kuat, PT Ciputra Development Tbk (CTRA, Peringkat Penerbit Jangka Panjang: B+/Stabil), karena hubungan operasional dan strategis yang kuat, dan hubungan hukum yang moderat antara perusahaan, sebagaimana didefinisikan dalam Kriteria Peringkat Hubungan Induk dan Anak Perusahaan Fitch.

 

Penegasan peringkat CTRR dengan Outlook Stabil mencerminkan ekspektasi kami bahwa CTRA akan mempertahankan kinerja yang stabil dalam 12-18 bulan ke depan. Peringkat CTRA dibatasi oleh skala operasinya yang kecil dibandingkan dengan perusahaan sejenis dengan peringkat yang lebih tinggi, di mana kami tidak memperkirakan prapenjualan yang dapat diatribusikan (tidak termasuk bagian prapenjualan yang dapat diatribusikan kepada pemilik minoritas) akan meningkat di atas Rp5 triliun dalam dua tahun ke depan.

 

Peringkat Nasional 'A' menunjukkan ekspektasi tingkat risiko gagal bayar yang rendah dibandingkan dengan emiten atau obligasi lain di negara atau serikat moneter yang sama.

 

telah memilih untuk menarik peringkat karena alasan komersial. Daftar lengkap tindakan pemeringkatan ada di akhir komentar ini.

 

Skala Kendala Peringkat: Kami memperkirakan prapenjualan yang dapat diatribusikan CTRA akan meningkat menjadi Rp4,5 triliun pada tahun 2021 dan sekitar Rp4,8 triliun pada tahun 2022. Perusahaan perlu mempertahankan prapenjualan yang dapat diatribusikan lebih dari Rp5 triliun sebelum Fitch mempertimbangkan peningkatan peringkat.

 

Kinerja Stabil di Tengah Tantangan: Presales yang diatribusikan CTRA naik 40% yoy menjadi Rp3,5 triliun pada 9M21 - hasil yang kuat karena dicapai di tengah pembatasan mobilitas yang ketat selama Juli-Agustus 2021, yang membatasi peluncuran proyek skala besar. Kami memperkirakan rumah tapak dengan harga di bawah Rp2 miliar akan terus mendorong prapenjualan, didukung oleh permintaan pengguna akhir, suku bunga domestik di titik terendah sepanjang masa, dan lingkungan operasi yang membaik.

 

Penjualan rumah dengan harga di atas Rp2 miliar juga meningkat dalam beberapa kuartal terakhir, yang kami kaitkan dengan efek kekayaan dari harga yang kuat untuk komoditas ekspor utama. Selain itu, penjualan CTRA telah diuntungkan secara signifikan dari potongan Pajak Pertambahan Nilai (PPN) atas rumah yang telah selesai dibangun efektif dari 1 Maret 2021 hingga 31 Desember 2021. Perpanjangan potongan PPN tidak pasti, tetapi kami mengharapkan lingkungan operasi yang lebih baik, dengan tingkat vaksinasi terus meningkat, yang akan memungkinkan CTRA untuk meluncurkan aliran proyek yang stabil, mengurangi risiko pra-penjualan yang lebih rendah.

 

Hipotek Meningkatkan Koleksi Kas: Kami berharap arus kas dari operasi (CFFO) CTRA meningkat pada 2021-2022 karena peningkatan pra-penjualan, serta campuran yang lebih tinggi dari penjualan yang didanai pinjaman hipotek. Aturan yang lebih longgar tentang pinjaman hipotek, yang diberlakukan pada awal 2021 dan memungkinkan bank untuk mencairkan hingga 90% pinjaman kepada pengembang di muka, telah menjadi pendorong utama pengumpulan uang tunai yang lebih kuat.