Fitch Afirmasi Bank BNI (BBNI) di 'BBB-'/'AA+(idn)' dengan Outlook Stabil, ini Sebabnya

Peringkat Nasional Jangka Pendek 'F1(idn)' menunjukkan kapasitas terkuat untuk pembayaran tepat waktu atas komitmen keuangan dibandingkan dengan emiten atau kewajiban lain di negara yang sama. Di bawah skala Peringkat Nasional lembaga tersebut, peringkat ini ditetapkan untuk risiko gagal bayar terendah dibandingkan dengan yang lain di negara yang sama. Di mana profil likuiditas sangat kuat, "+" ditambahkan ke peringkat yang ditetapkan.

Pada saat yang sama, Fitch telah menarik Support Rating dan Support Rating Floor BNI, karena tidak lagi relevan dengan cakupan agensi setelah publikasi Kriteria Peringkat Bank kami yang diperbarui pada 12 November 2021. Sejalan dengan Kriteria yang diperbarui, kami telah menetapkan BNI mendapat Government Support Rating (GSR) dari 'bbb-'.

Peringkat Rupiah dan Nasional BNI didorong oleh harapan kami akan dukungan pemerintah yang luar biasa jika diperlukan, yang diungkapkan oleh GSR yang baru ditugaskan. Kami percaya pemerintah Indonesia (BBB/Stabil) memiliki kemampuan dan kecenderungan moderat untuk mendukung bank-bank penting secara sistemik di dalam negeri, termasuk BNI. Pandangan ini didasarkan pada aset sektor perbankan negara yang relatif kecil terhadap PDB dan utang pemerintah/PDB yang rendah relatif terhadap rekan-rekan berperingkat 'BBB'. Hal ini diimbangi dengan kemampuan membayar utang di bawah rata-rata untuk negara-negara dengan peringkat 'BBB' karena rendahnya pendapatan pemerintah Indonesia. Sebagian besar aset sistem juga dimiliki oleh bank, yang mungkin bergantung pada dukungan pemerintah pada saat stres.

Kami percaya pemerintah memiliki kecenderungan yang tinggi untuk mendukung BNI, karena kepentingan sistemik bank tersebut sebagai bank komersial terbesar keempat di Indonesia, dengan sekitar 10% pangsa aset industri. BNI juga memiliki profil pendanaan yang didominasi simpanan domestik, dengan badan usaha milik negara lainnya di antara deposan terbesarnya, dan mayoritas dimiliki oleh negara.

Peringkat Viabilitas telah ditegaskan sejalan dengan Peringkat Viabilitas tersirat BNI. Peringkat tersebut mencerminkan pandangan kami tentang profil mandiri bank, yang didukung oleh profil bisnis yang memuaskan dan waralaba simpanan domestik yang berada di antara yang terbaik dari rekan-rekan lokal. Peringkat Viabilitas juga mencerminkan penyangga modal yang memadai, diimbangi dengan kualitas aset yang melemah dan profitabilitas yang kami harapkan akan meningkat sejalan dengan pemulihan ekonomi.

Kami mengharapkan pertumbuhan PDB riil di atas 6,0% pada tahun 2022, dari sekitar 3,5% pada tahun 2021, untuk meningkatkan prospek bisnis bagi bank-bank domestik dan percaya bahwa BNI berada pada posisi yang tepat untuk memanfaatkan kondisi yang lebih kuat sebagai bank terbesar keempat di Indonesia. Kami mempertahankan skor 'bb+' operating environment (OE) untuk bank-bank di Indonesia dengan prospek yang stabil. Skor kategori OE tersirat untuk bank lokal adalah 'b', tetapi kami telah menyesuaikan skor ke atas karena peringkat negara untuk mencerminkan stabilitas pasar dan ekonomi makro yang lebih besar daripada yang tercakup dalam skor tersirat.

Franchise domestik BNI yang kuat ditopang oleh kepemilikan pemerintah. Ini memiliki hubungan yang kuat dengan - dan mendapat manfaat dari dana simpanan yang substansial dari - perusahaan milik negara, yang termasuk di antara deposan terbesarnya. Bank adalah salah satu pemimpin dalam pinjaman kepada perusahaan lokal dan badan usaha milik negara, dengan pinjaman kepada peminjam ini terhitung hampir setengah dari total pinjaman pada akhir tahun 2021. Sisanya sebagian besar diberikan kepada UKM dan konsumen. Skor profil bisnis BNI 'bbb' sejalan dengan skor kategori tersirat.

Kami telah mempertahankan skor kualitas aset BNI di 'bb', sejalan dengan skor kategori 'bb' yang tersirat. Kami telah merevisi faktor prospek menjadi stabil, dari negatif, karena kami percaya risiko penurunan telah berkurang untuk kualitas aset seiring pemulihan ekonomi. Namun, kami memperkirakan pinjaman berisiko akan tetap tinggi dalam waktu dekat, meskipun kondisi ekonomi membaik. Kredit yang mengalami penurunan nilai, yang tercermin dari rasio kredit bermasalah, turun menjadi 3,7% pada akhir 2021 (akhir 2020: 4,2%), namun tetap di atas rata-rata industri sebesar 3,2% pada akhir-9M21. Risiko terhadap kualitas kredit juga tercermin dari rasio pinjaman yang direstrukturisasi sekitar 21% (2020: 25%), yang berada di atas rata-rata peer bank besar sekitar 19% pada akhir-9M21. Sekitar 71% dari pinjaman ini diklasifikasikan sebagai 'lancar', diuntungkan dari regulasi yang longgar tentang klasifikasi pinjaman hingga akhir 1Q23.

Kami memperkirakan margin tinggi BNI dari basis giro dan tabungan berbiaya rendah yang besar akan terus mendukung peningkatan profitabilitasnya, meskipun pengetatan margin mungkin terjadi, karena suku bunga akan naik akhir tahun ini. Profitabilitas seharusnya diuntungkan dari biaya kredit yang lebih rendah pada tahun 2022, tetapi stok pinjaman bermasalah bank yang tinggi menimbulkan risiko penurunan. Kami telah mempertahankan skor profitabilitas dan pendapatan di 'bb' dengan prospek yang stabil, karena kami percaya bank akan mempertahankan rata-rata laba operasional empat tahun / rasio aset tertimbang menurut risiko dalam kisaran 1,25%-4,75% untuk 'bb' tersirat ' skor kategori. Rasio tersebut adalah 2,0% pada tahun 2021, di bawah rata-rata rekan tahunan sebesar 3,3% pada akhir-9M21.

Kami telah mempertahankan kapitalisasi dan leverage titik tengah BNI di 'bb+', sejalan dengan skor kategori tersirat dari 'bb'. Kami telah merevisi faktor prospek menjadi stabil, dari negatif, karena kami yakin bank akan mempertahankan rasio modal ekuitas umum Tier 1 (CET1) dalam batas atas kisaran 12%-20% untuk skor kategori 'bb' tersirat. Rasio tersebut naik menjadi 17,4% pada akhir 2021 (akhir 2020: 16,0%), namun masih jauh di bawah industri sebesar 23,6% pada akhir 9M21.

Profil pendanaan BNI diuntungkan dari kepemilikan mayoritas negara di bank tersebut serta perluasan waralaba dan jaringan distribusi yang luas. Kami mempertahankan posisi tengah pendanaan dan likuiditas BNI di 'bbb-' dengan prospek yang stabil. Simpanan nasabah biasanya mencapai 90% dari total pendanaan bank, dan rasio dana murah/total simpanan sebesar 69% pada akhir tahun 2021 secara signifikan lebih tinggi daripada rata-rata industri sekitar 60%. Rasio pinjaman/deposito bank sebesar 80% sejalan dengan rata-rata industri dan likuiditas cukup - dan harus tetap - cukup, sebagaimana tercermin dalam cakupan likuiditas (khusus bank) dan rasio pendanaan stabil bersih masing-masing sebesar 230% dan 152%, yang jauh di atas persyaratan minimum 85%.

Obligasi subordinasi BNI yang memenuhi Basel III dinilai dua tingkat di bawah IDR Jangka Panjang yang didorong oleh dukungan. Peringkat tersebut berlabuh dari IDR, karena kami percaya dukungan luar biasa dari pemerintah kemungkinan akan diperpanjang untuk instrumen-instrumen ini.

Kedua notch tersebut untuk tingkat keparahan kerugian untuk mencerminkan subordinasi dan pandangan kami tentang prospek pemulihan obligasi yang buruk dibandingkan dengan obligasi senior tanpa jaminan. Instrumen utang Tier 2 ini memiliki fitur write-down permanen yang melekat (baik pokok dan/atau bunga secara penuh atau sebagian) yang dapat dipicu ketika bank mendekati titik non-viabilitasnya.

Tidak ada notch tambahan untuk risiko non-kinerja, karena kami percaya non-kinerja dinetralisir oleh potensi dukungan dari penguasa. Pendekatan ini berbeda untuk bank lokal yang tidak mendapat manfaat dari dukungan orang tua atau pemerintah; untuk bank khas Indonesia, standar notching Fitch untuk risiko non-kinerja untuk obligasi subordinasi serupa adalah satu tingkat, untuk memperhitungkan risiko kerugian going concern dari penangguhan kupon dan/atau pokok. Obligasi tersebut menggabungkan fitur yang memungkinkan kupon ditangguhkan dan diakumulasikan jika posisi modal bank berada di bawah persyaratan minimumnya.